作者 | 铅笔道 松格
编辑 | 铅笔道 王方
4月21日，《纽约时报》独家爆料：马斯克旗下的SpaceX，要做一个大买卖。
它拿下一项长期收购期权——有权在2026年年底，以600亿美元（超4000亿元）的价格，收购全球头部AI编程公司Cursor。
Cursor来头不小，用AI帮人写代码，去年单轮融资23亿美元，估值冲到293亿美元。从293亿美元，到马斯克600亿美元的收购价，这估值蹭蹭地涨。
如果交易发生，Cursor的4位00后创始人，可能人均套现200亿。
这么昂贵的价格，凭什么？一个现实背景是：AI编程，确实超级赚钱。马斯克600亿美元买下的，不止是一个赚钱的写代码工具。
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600亿美元，买的是什么？
先看交易条款。
SpaceX拿到的是一份单向看涨期权：2026年年底，可以用600亿美元买下Cursor。没有强制收购义务，但如果最后决定不行权，需要支付100亿美元的合作费。
交易的核心条款：要么600亿美元，要么100亿美元
Cursor在2025年上一轮融资时，估值约293亿美元。600亿的约定收购价，比那时翻了1倍。
它的母公司叫 Anysphere，2022年由4个MIT本科辍学生创立，都是“00 后”，现在都不到26岁。
而多家权威机构（福布斯等）结合Cursor多轮融资文件、股东结构，一致估算：四位创始团队成员（含离职的Arvid Lunnemark），各持有公司约4.5%的股权，四人合计持股约18%。
由此可估算：两年做出Cursor的四位00后，现在人均纸面身家27亿美元（约200亿元）——4个人就是800亿。
无论马斯克收不收购Cursor，他们都已经是AI时代最大赢家之一。
那Cursor凭什么值这个价？
先看数据。
2026年2月，Cursor的年化收入冲到了20亿美元（非官方披露）——三个月翻了一倍。知情人士预计，到2026年底，年化收入将超过60亿美元。付费用户超100万，超过一半的《财富》500强公司都在用。
为什么程序员这么爱用它？
因为Cursor和GitHub Copilot等路子不一样。Copilot是“你写一行，它补一行”；Cursor是“你说需求，它帮你写整个项目”。
Cursor产品界面图
最新的Cursor 3，已经把主界面变成了智能体控制台——工程师的工作从“写代码”变成了“管智能体”。
用户数据也很能打。Cursor用户的平均编程时长，比VS Code用户高出65%，AI提交占比22%，超过GitHub Copilot的15%。
但Cursor也有自己的软肋。它长期依赖Anthropic的Claude API，自己没算力，本质上是个“套壳产品”。2026年1月，Anthropic发现xAI工程师通过Cursor调用Claude模型后，直接限制了它的访问权限。这就是最大的命门。
所以双方为什么坐在一起谈？说白了，各取所需。
Cursor缺算力。SpaceX这边，2026年2月刚收购了一家有算力的公司——xAI，手握私有GPU超算集群Colossus，搭载约20万张英伟达GPU（包括H100、H200和GB200）。
xAI的核心产品是大模型Grok
以前这些算力主要给自己用，这次是第一次对外开放。
一个缺算力，一个有算力。合作就这么来了。
SpaceX开放算力给Cursor训练模型；Cursor用自己的产品、用户、开发者生态，帮SpaceX的算力找到应用场景和变现出口。
目前Cursor自研的底层大模型叫Composer，拿到算力后推出了Composer 2，在关键编程测试中已经超过了Claude Opus 4.6。
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马斯克在布什么局？
这笔交易不只是投资，而是串联航天、AI、算力三大板块的一步棋。
第一，补齐AI应用短板。而据多位行业人士向铅笔道透露，在AI应用里，代码是最可行的场景之一。
马斯克旗下的xAI主攻通用大模型，但在AI编程这个垂直赛道上，一直落后于OpenAI、Anthropic的产品。通过锁定Cursor，直接拿到一个成熟的商业化产品和用户渠道。
这里有个背景值得一提：xAI的核心团队走了不少。
xAI的11位联合创始人（不算马斯克本人），自2023年成立以来已全部离职。2026年3月马斯克公开承认“xAI最初并未正确构建，正在从基础重建”。
一个AI公司联合创始人走光、CEO亲口说“没建好”，放在别家早崩了，但马斯克有他自己的玩法——直接拿算力和资本往里砸。
第二，给SpaceX上市讲故事。
SpaceX一直在筹备独立IPO，目前已秘密提交申请，计划6月中旬挂牌交易，预计募资750亿美元。市场给出的合理估值区间是8000亿到1.2万亿美元。接入Cursor的成熟业务后，SpaceX的估值叙事就从“航天+星链”多了一条“AI应用”的增长曲线。
第三，技术反哺。
如果说SpaceX过去是用火箭把人送上天，那未来它可能会用AI把代码写上天。Cursor干的事情很简单——把程序员从重复劳动里解放出来。
现在，它已经帮不少科技公司减少了约40%的重复开发时间。
一旦这种效率，复制到SpaceX——写星舰控制代码、调星链网络调度——意味着什么？不是“代码更快”，而是火箭迭代更快。
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AI编程，谁赚到钱了？
一个AI代码头部公司，居然值600亿美元：这个赛道有多赚钱？
有意思的是：国外赚钱的方式，和国内完全不一样。
国内与国外AI编程赚钱方式对比
一、先看全球：钱已经被3家公司拿走了。
如果把全球AI编程赛道摊开看，会发现一个非常残酷的事实：钱，高度集中。
真正赚到钱的，基本就三家：Cursor、 GitHub Copilot 、Claude Code。它们加起来，吃掉了大部分市场。
1、Cursor：最猛的赚钱机器。
Cursor是过去半年最夸张的存在。它干的事很简单：帮程序员少写代码，但结果很不简单。
2025年收入跑到10亿美元（ARR）；2026年初：冲到20亿美元ARR。这些业绩，它累计花了不到2年时间。
比较恐怖的是，它员工大约150人，人均创造收入1330万美元/年（约1亿）。
2、GitHub Copilot：最大规模收钱者。
如果说Cursor是增长王，那Copilot就是规模王：收入约20亿美元+，用户2000万开发者，企业客户几乎覆盖所有头部科技公司。
它做了一件更稳的事：把AI写代码，变成“每个程序员都要用的基础工具”。
3. Claude Code：后发但凶猛。
Claude Code更像一匹黑马。上线几个月，收入冲到10亿美元级别，靠的不是入口，而是：模型能力直接碾压一部分场景。
再看看国内，答案可能让你有些意外：很少有“靠AI编程直接赚大钱”的公司。
1. Tencent：赚的是“省下的钱”。
腾讯做了一个产品：CodeBuddy。数据很好看：90%工程师在用，开发效率提升约40%。
但问题是：它不是拿来卖的。腾讯赚的钱来自：少招人+提高效率。
2、字节跳动：还在铺路。
字节也做了类似产品（Trae）。虽然国内市场份额第一（41.2%），注册用户600万+，但它的个人版是终生免费。
它的赚钱来自企业私有化部署、token付费等，而不是工具。
3、大模型公司：收的是另一波钱。
国内真正赚到钱的，是另一类公司：智谱、MiniMax。他们倒是收入规模不小，但问题是他们不直接卖AI开发工具，而是卖API调用（token）。
和美国相比，为什么国内差别这么大？几个原因。
1、用户付费意愿更低。
国外的开发者，很多愿意每个月支付20-300美元。而国内的习惯是，先找免费工具——国内也确实有不少免费工具；找完免费，再找开源。
不花钱的法子很多。
2、企业的采购习惯不同。
国外的SaaS订阅习惯很成熟了，个人每个月花10-20美元，企业花30-100美元，按月自动续费，现金流极稳。
而国内企业的花钱方式，多半为项目制、一次性付费，很难形成长期、稳定的持续花钱。
综上，美国市场的思路是：做工具，占入口，收订阅费；而国内思路是：做模型，卖能力，按调用收费（token）。
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国内启发
既然AI编程赛道这么赚钱，又有大金主愿意并购，那么给国内的启发是啥？
至少有三层意思，值得想一想。
第一，算力必须绑定应用场景，别单纯内卷。
Cursor的致命短板就是算力不够——它长期依赖Anthropic的Claude API，2026年1月Anthropic发现xAI工程师通过Cursor调用Claude模型后，直接封锁了Cursor的访问权限。这就是“卡脖子”的真实案例。
国内算力企业不用只拼硬件参数。
实际上，国内算力租赁价格已经在涨了——2025年10月到2026年3月，H100 GPU的一年期租赁价格上涨了近40%，腾讯云、阿里云、百度云集体上调AI服务价格，涨幅从5%到34%不等。
算力正在从“白菜价”变成“硬通货”。谁能主动对接AI应用厂商、用算力换场景，谁就能吃到这波红利。
第二，垂直AI应用走差异化路线，别硬刚巨头。
Cursor靠编程这个细分赛道突围了。数据很直观：2026年3月，AI编程工具在技术文档平台的请求量占比已达45.3%，其中Cursor一家就占了18%。Cursor的年化收入已突破20亿美元，日活用户超100万，进入超过半数的《财富》500强公司。
但Cursor的危机也很明显：它没有自己的基础模型，本质上是一个“套壳”产品。这次被SpaceX锁定，就是因为它需要算力来训练自研模型Composer。
国内AI应用厂商不用去跟通用大模型巨头拼全面布局。
聚焦工业代码、国产软件开发、行业定制编程这些细分领域，反而更容易活下来。国内已经有先例：今年1月，DeepWisdom（深度赋智）完成了3100万美元融资，刷新了中国Coding Agent赛道的融资纪录。这条路走得通。
第三，资本布局优先灵活合作，别盲目天价收购。
SpaceX用的是期权锁定——先算力合作验证价值，未来再决定要不要买。这笔交易的细节是：如果SpaceX不行权，需要支付100亿美元的合作费。
为什么这么设计？
因为Cursor的处境并不好——GitHub Copilot、VS Code原生AI插件、JetBrains AI正在三面夹击，Cursor的独立生存空间被持续挤压。一家Cursor的投资人透露，其投资组合中已有多家初创公司正在从Cursor迁移出去。
国内企业跨界整合资源时，也可以先合作、先参股，验证了协同价值再做长期决策，没必要一上来就天价收购。
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